馮素梅(張恒 飾)因去法租界拿情部而被日本人圍困在了法租界，而藍(lán)青瑤(呂星辰 飾)也因?yàn)榕艿没艁y丟失了證件，出不了日租界。藍(lán)青瑤被小倉抓了回去關(guān)進(jìn)了武藤洋行的大牢，眼看著心上人出不來又被抓走的馮九思(喬任梁 飾)心痛如刀絞。馮素梅想再從那條暗道回英租界，但那里已經(jīng)有大春(飾)等日本特工把守住了，所以她也被下倉抓了起來，帶到了武藤洋行。
小倉一直認(rèn)為馮九思是共產(chǎn)黨人“四爺”，抓到馮素梅后，他打算誘捕馮九思，所以打電話給周孝存(祖峰 飾)讓他用馮九思來換回馮素梅。周孝存決定去見小倉，見到馮素梅無恙，他便承認(rèn)起自己是“四爺”，想以此來解脫馮家姐弟倆。他向小倉敘述了一系列轟動大案，說都是自己的策劃。其實(shí)他也在透露給馮素梅自己是怎樣一步步清楚了她的“四爺”身份的。
炸死陳默，是因?yàn)樗谕犊繃顸h之前掌握了大量共產(chǎn)黨人的秘密。炸車站倉庫，奪軍火是幌子，搶到藥品才是真正的意圖，要知道在前線藥品比軍火重要。留馮九思在身邊活躍著，其實(shí)是拿他當(dāng)幌子掩護(hù)自己。說到“財(cái)神”，周孝存說在天津，“財(cái)神”只與他這個(gè)“四爺”單線聯(lián)系。起初他們的聯(lián)絡(luò)點(diǎn)是約克道的徐記裁縫鋪，那天被電訊測位車測到后給端了。本來他已逃無可逃，但渡?卻誤抓了馮九思。那次后，聯(lián)絡(luò)點(diǎn)便轉(zhuǎn)移到了戈登道的別墅區(qū)，以一個(gè)死人的名義在戴尼斯隔壁租了一間房子。至于現(xiàn)在的聯(lián)絡(luò)點(diǎn)，周孝存停了下來，向小倉開出條件，放馮素梅走，他與小倉合作。否則，他嘴里含有氯化氫，可以隨時(shí)死掉，讓他們得不到任何情部。小倉還不太相信他說的，但此時(shí)與周孝存的合作才是有利的。小倉答應(yīng)了孝存的合作條件，正要放走馮素梅，日特大春來稟報(bào)馮九思來了，要見小倉。
原來就在周孝存為救馮素梅在武藤洋行與小倉談合作時(shí)，有兩路人馬都在攻擊的路上。一路是馮九思和萬掌柜、楊炳新(武強(qiáng) 飾)帶領(lǐng)的共產(chǎn)黨人，準(zhǔn)備不惜任何代價(jià)救出“四爺”，拿到情部。另一路是紀(jì)站長帶領(lǐng)的軍統(tǒng)特工，他們則不僅為了除掉被他們認(rèn)為的叛黨叛國者周孝存還要搶出共產(chǎn)黨人“四爺”。這股軍統(tǒng)勢力比起地下共產(chǎn)黨組織的力量還要強(qiáng)大。紀(jì)站長已經(jīng)下令對周孝存格殺勿論，也難怪周孝存要為保護(hù)妻子而放棄信仰去做了“變節(jié)”的事。
馮九思的到來，也承認(rèn)是“四爺”的做法，讓小倉改變了與周孝存合作的計(jì)劃，他要把這些到他這里來的人全部扣押下來。
看看約定時(shí)間到，等在外面的楊炳新和萬掌柜帶人沖進(jìn)洋行。同時(shí)沖進(jìn)洋行的還有以劉全為首的軍統(tǒng)特工。外面槍響，馮九思與周孝存在里面也動起了手，先控制住了小倉，殺掉了大春等日特，馮九思又去救出了藍(lán)青瑤，撤出時(shí)，劉全還要把馮素梅留下，周孝存怒斥他，面對日寇，還要自己人打自己人嗎？這里沒有共產(chǎn)黨，只有中國人。劉全醒悟，帶人斷后，讓周孝存他們趕快撤離。日本士兵蜂擁而來，劉全英勇戰(zhàn)死，他沒有丟中國人。
到了警務(wù)處，楊炳新用槍逼住周孝存問他，吉田事件是不是他干的，為此死去了那么多的共產(chǎn)黨，他要償命，周孝存承認(rèn)是。
馮九思要求周孝存跟他們走……